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三层面梳理政策变化对资本市场的影响

发布时间:2021-01-21 16:18:25 阅读: 来源:帆布厂家

三层面梳理政策变化对资本市场的影响

《决定》之于改革,市场既关心又惴惴不安;既憧憬改革对资本市场利好,又担心无法兑现红利预期。三中全会召开前后,A股先抑后扬,充分反映了投资者对改革取得胜利的信心。然而,《决定》究竟在哪些方面直接影响资本市场,具体的行业,利好程度又如何,这需要市场的自我发现功能来验证。  本期系列文章,分三个层面梳理政策变化对资本市场的影响:一、重点政策重大变化对行业的影响;二、新机构设置(国家安全委员会);三、国企改革。  育儿、养老、土地流转三大概念存长期利好  对于A股来说,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(下称《决定》)必然在某些行业板块引起深远、重大的变化。  记者梳理本次《决定》的一些重大变化,发现关于二胎政策、养老、土地流转三个方面颇受市场关注,且与市场联动紧密。  市场的各方究竟如何看待相关政策及其对行业的影响?  “单独”二胎政策:育儿消费产业链迎来机会  有市场人士认为,若放开“二胎”政策,并且完善相应的配套政策,将会形成一组强有力的“组合拳”,释放巨大的改革红利。在未来5~10年内,我国将会形成一个规模适度的婴儿潮。国金证券研究员刘成和张英认为,放开“二胎”政策会进一步刺激育儿消费。  育儿消费相关产业链投资机会值得重视。育儿消费涵盖范围较广,主要包括医疗检测设备、孕妇保健品、孕妇服装、孕妇护理、免疫疫苗、婴幼服装、婴幼食品、婴幼图书、早教服务、婴幼用具、玩具、动漫等。  从单个行业看,有券商研究认为,受益“单独二胎”放开,婴幼儿奶粉2014年~2015年销量增长预计由5.7%~5.9%显著提升至7.7%~10.6%,预期可以提升行业龙头贝因美市值约20%;除此之外,放开“二胎”政策将会进一步刺激婴幼儿消费产业链,包括医疗检测设备、婴幼儿食品、婴幼儿用品、玩具、动漫等。  除此之外,地产行业或将迎来机会。国泰君安测算表明,“二胎”放开可带来年27%~39%的城镇婴儿增量,在中长期增加住宅需求;短期来看,改善性需求增强、学区房供求更为紧张,下一代置业可提前释放。  推迟退休年龄:商业养老保险迎机遇  延迟退休的话题一直受到社会的密切关注。  面对日趋严峻的养老形势,百姓急需探索除了基本养老保险之外的养老金融手段,而商业养老保险将可能成为社会养老保险最有效的补充手段。如果延迟退休年龄,商业保险作为社会保险的补充,其重要性将逐步显现。  但商业养老保险的现状并不乐观。据媒体报道,目前业内的5家养老保险公司,除平安养老外普遍亏损,行业发展面临很大挑战。  作为第三支柱的商业养老保险,由于没有税收优惠政策,居民购买个人商业养老保险的意愿不足,个人商业养老保险整体规模小。有数据显示:商业保险总资产7万亿元中,80%是人寿保险,即5.6万亿元;其中,只有1万亿元与养老保险有关,其他都是理财产品。  不过,业内分析人士认为,若渐进式延迟退休年龄政策得以实施,商业养老保险行业或将迎来发展机遇。  土地流转:价值重估  市场普遍认为,土地制度改革以及土地高效利用不仅为中国经济转型提供动力,也会为上市公司带来制度红利。若土地流转的政策红利释放,土地价值提升将带来的资源类公司价值重估,包括拥有农地、水面、林地、城镇土地储备以及自有工业用地转为商业用地的企业。  除此之外,随着我国的城镇化进程和可从事农业生产的劳动力减少,耕地流转和集中是大势所趋,可以预期,未来的土地改革进程为农业机械自动化提供新的发展机遇,农业机械需求将长期向好。  中信证券认为,土地制度变革取得重大突破后,粮食安全相关产业或直接受益,包括种子、农药、化肥、农机、种植业等。  对于地产业而言,招商证券认为,土地改革对房地产市场的影响为:宅基地流转将显著缓解城市用地紧张问题,抑制城郊接合部的房价,并且抑制开发商利润,因为宅基地流转所增加的成本将转嫁给开发商和购房者;土地制度改革将加速市场集中,有品牌、有资金的全国性企业或本土企业将受益。  此外,专注旧城改造与城市更新的公司受益拆迁进程的加速及土地升值预期:专注城中村改造、棚户区建设、城市更新工程的公司将率先受益。新机构的机会:“大安全”概念或延续热炒  十八届三中全会设立国家安全委员会的决定完全在市场预料之外。  军工、安防、信息安全板块被重点关注,银河证券分析师认为,该委员会成立表明国家安全挑战受到国家高度重视,并且从机构设置上确保国家安全战略贯彻实施。从基本面看,国防装备、信息安全设备、安防设备采购力度将超出市场预期,从而提升行业增速、成长周期。  2014年的投资机会是军工  三中全会提出设立国家安全委员会,尽管早在5月份就被韩国媒体报道,但是没有得到国内媒体足够关注,因此这次被A股市场投资者认为是意外中的出现,而给予足够的关注。广发证券分析师表示,设立国家安全委员会超预期。设立国家安全委员会有两个层面的意思,一方面是对内反恐、维稳以及信息安全等体系的规划,另一方面是对外的外交策略、国际局势下的战略安排、国防战略等。应该说对安全战略的重视提到了更高的层面。  申万分析师认为,三中全会最超预期的其实是安全委员会,这样军工板,在整个2014年的投资机会。分析师建议投资者密切关注军工的逻辑是,设立安全委员会,国企改革+军工资产证券化加速+军品民用受益。  广发分析师建议,从军工业务基本面关注武器装备现代化方向的公司。我国的海洋战略和信息战略作为现代战争的发展趋势决定了我国的装备在海、空、电子信息等方向的需求,如中国重工、航空动力、中航电子、中国卫星、哈飞股份、中航精机、海格通信等。从军工体制改革层面看,关注具有整合预期的公司。三中全会也提到了军民融合深度发展。分析师建议关注具有整合预期的公司,如中航电子、中航精机、中航动控、中国卫星、航天电子、中国船舶等公司。从产业政策层面看,关注可能会受到大力支持的细分领域。分析师判断,在改革相关机构设置完成后,后续的产业扶持政策也会陆续推出。关注航空发动机、北斗导航、通用航空等细分领域相关公司。  北京一家券商资管负责人对《第一财经日报》记者表示,此前军工概念股因为整合预期,被多次炒作,不过今年这次资产注入的说法,可能梦想成真。  平安证券分析师则表示,用于先进装备的投入将大幅增长,军工资产在完成股份制改造后应当尽可能地实现由资产向资本的转型,通过证券化获得造血能力,这吹响了未来军工集团改制重组、资产注入的进军号角。  除了一些大的国有大型军工企业外,一些民企的军工公司已经被市场关注。平安证券分析师认为,在创业板和中小板的涉及军工或者安全的上市公司,“民参军”进程有望加快,或许将成长出能够与国有军工巨头“分庭抗礼”的“小巨人”。  目前除了核心军品没有放开外,从长远看,对外围协作配套军品进行社会化采购是必然趋势。第一类为产品填补现有军品空白,在某一领域形成新型军品垄断或寡头,如军用机器人、军用高端嵌入式系统、军用北斗终端等。相关公司有海特高新、机器人。第二类为产品能对现有军品形成有效补充的企业,典型的有军用红外热成像仪、军用轻型装甲车、军用服装、合成孔径雷达等,相关公司有高德红外。

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